王静文（中国民生银行研究院宏观研究中心主任）

　　国家发展改革委近日宣布，随着第三批“两重 ”建设项目下达
，今年“两重”建设项目清单已全部下达完毕，全年共安排8000亿元支持1417个重大项目建设 。年中时点 ，稳增长政策开始发力。

　　2024年政府工作报告首次明确，从当年起拟连续几年发行超长期特别国债 ，专项用于支持“两重
”建设
。当年安排超长期特别国债7000亿元
，2025年和2026年均为8000亿元。从项目下达进度 、涉及领域和配套措施方面，今年主要呈现出超前发力、重视科技以及注重“软建设”等特征 。

　　2025年“两重 ”建设项目分三批下达
，前两批资金安排为近5000亿元，第三批超3000亿元 ，共支持1459个项目
，于当年7月初全部下达完毕
。今年项目数量微调至1417个，前两批安排超6000亿元 ，第三批1935亿元，同样在7月初下发完毕。2026年项目数量较2025年有所减少
，但单个项目平均资金强度更高，且更早下达 。

　　今年的“两重
”项目涉及科技创新
、长江流域生态保护修复、长江沿线重大交通基础设施 、城市地下管网
、重大水利工程、西部陆海新通道 、高等教育提质升级
、“三北”工程等重点领域
。与去年相比 ，“科技创新 ”和“高等教育提质升级
”两大领域为新增
，体现出“十五五”开局之年向新质生产力倾斜的政策意图。

　　除了“硬工程 ”之外，今年国家发展改革委还提出加快推进规划编制、政策制定 、体制机制创新等“软建设
” ，具体包括：完善铁路投融资和价费机制
，支持长江沿线城市开展污水处理收费模式改革，研究制定各类防洪工程设施稳定运用年限标准 ，深化农业水价综合改革等
，从单纯的项目建设向制度建设和长效机制延伸 。

　　与此同时，其他领域的资金投放也在加速
。截至6月底 ，用于设备更新的2000亿元超长期特别国债资金已下达完毕
，第三批以旧换新国债资金625亿元已拨付至地方。7550亿元中央预算内投资预计已发行完毕，8000亿元新型政策性金融工具资金正在有序投放 。

　　与此同时也要注意到 ，民间投资活力不足的问题依然存在
。1至5月民间固定资产投资同比下降7.1%，扣除房地产开发后下降3.5%
，如何撬动社会资本
、激发民间投资意愿，仍是政策需要破解的关键命题。

　　《求是》杂志近期刊发评论员文章《充分挖掘和释放投资潜力》 ，为下半年投资政策提供了指引 。文章指出
，投资既是当前的需求，也是未来的供给 ，对稳定经济增长、增强发展后劲具有重要意义。现阶段国内供强需弱矛盾突出
，投资下行压力持续加大，但绝不意味着我国投资潜力见顶
。

　　文章强调 ，要充分发挥政府投资“压舱石”作用
，坚定稳住基础设施投资等基本盘；扩大投资关键还是要激发各类经营主体活力，持续促进民间投资发展；挖掘和释放投资潜力重在培育新动能 ，重点在“人工智能+ ”基础设施 、城市更新
、新型能源体系等领域开展扩大有效投资行动。

　　展望下半年
，要顺利完成经济社会发展目标任务，无疑还需要稳投资政策进一步加力 。一是加快存量政策落地见效
。推动各项资金尽快拨付到位、项目尽快开工建设 ，确保年内形成不低于70%的实物工作量。特别是新型政策性金融工具应加快进度，解决项目建设资本金不足问题 。

　　二是聚焦提高投资效益精准发力
。从“投资于物
”向“投资于人”拓展
，在“一老一小 ”服务 、基层医疗卫生、优质教育扩容等领域加大投入，同时高质量推进城市更新 ，加快保障性住房和“好房子”建设。

　　三是深化投融资体制改革 。完善民营企业参与重大项目建设长效机制
，鼓励支持其参与铁路
、核电等领域项目建设，推动新兴领域应用场景向民营企业开放 ，切实改善民间投资预期
。

　　总体来看
，“两重
”项目清单全部下达意味着稳投资政策开始发力，但促进投资止跌回稳不能仅依赖财政或准财政资金“输血” ，更需要在体制机制层面激发民间投资活力、在产业层面注重培育新动能 、在结构层面实现“投资于物 ”和“投资于人
”相结合。唯其如此
，投资的关键作用才能充分发挥 。

（文章来源：21世纪经济报道）