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　　7月20日 ，贵州茅台股价上涨超5%
，截至午间收盘股价涨至1300元/股以上，市值回到1.65万亿元
。不仅是贵州茅台的股价上涨 ，白酒板块集体跟涨
，古井贡酒涨停，泸州老窖涨超6%。

　　作者：郑淯心

　　封图：图虫创意

　　7月18日 ，贵州茅台（600519.SH）宣布其核心大单品飞天茅台（2026年，53度500ml）建议零售价提价至1639元/瓶 。

　　不同于过去以年为单位的调价节奏
，本次飞天茅台调价距离上次仅3个多月时间
。3月30日，飞天茅台建议零售价从1499元/瓶调至1539元/瓶 ，销售合同价从1169元/瓶调整为1269元/瓶。今年也是贵州茅台自上市以来
，首次在一年内对核心大单品进行两次调价 。

　　今年年初，贵州茅台曾发布《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》 ，提出以市场为导向
，构建自营体系零售费用 动态调整机制
。一直以来，飞天茅台存在三个费用 ：建议零售价
、销售合同价和实际成交价。其中 ，建议零售价为飞天茅台的最低价；销售合同价指经销商的采购费用  。

　　2021年
，飞天茅台的实际成交价曾一度超过3000元/瓶，随后从2024年开始震荡下行
。贵州茅台在7月17日晚的公告中称 ，按照“随行就市、相对平稳 、供需适配
、量价平衡”的原则
，为有效维护市场秩序，进行费用 调整。

　　7月20日 ，贵州茅台股价上涨超5%，截至午间收盘股价涨至1300元/股以上
，市值回到1.65万亿元 。不仅是贵州茅台的股价上涨，白酒板块集体跟涨 ，古井贡酒涨停
，泸州老窖涨超6%，金徽酒、山西汾酒 、五粮液
、迎驾贡酒、今世缘等企业的股价均涨超4%
。

　　反应不一

　　7月19日
，记者走访沃尔玛 、永辉
、七鲜等超市发现，飞天茅台的实际成交价尚未上涨。其中 ，沃尔玛的飞天茅台售价为1799元/瓶
，店员表示未进行调价 。

　　飞天茅台在物美的售价，则随建议零售价同步上涨了100元。物美称 ，飞天茅台的线上抢购费用 按照茅台官方指导售价进行售卖
，会根据定价实时调整
。

　　记者走访北京四五家线下烟酒店发现，每瓶飞天茅台的上涨幅度从几十元到一百元不等 ，总体售价在1720元/瓶—1830元/瓶之间。北京市朝阳区一家烟酒店主称，听到茅台费用 上涨
，当天他就调整了销售价，每瓶同步上涨了100元 。

　　不过 ，也有烟酒店主在观望
，对外称近来 没货，等费用 稳定之后再上架出售
。

　　记者查询电商平台发现 ，京东华致酒行官方旗舰店飞天茅台的售价为1819元/瓶
，美团歪马送酒的费用 为1826元/瓶。为电商供货的经销商称，飞天茅台官宣涨价后 ，他发现淘宝、京东 、美团
、拼多多都同步上涨了费用  。

　　提价后
，多位从事酒水倒卖生意的黄牛反馈，生存空间被明显挤压：年初一瓶可以赚30—50元 ，现在几乎没有利润
。坐标山东的一个黄牛称
，向他转手的飞天茅台多了，但真正卖出去的不多 ，“（双方）都想过段时间再看看，觉得市场费用 可能还会下降 ”。

　　提振信心

　　飞天茅台的销售合同价也随着零售价同步上涨，尽管成本增加 ，但多位经销商认为提价后有利于其销售活动的开展 。

　　华中地区的茅台经销商对茅台提价表示很开心
，他认为，这表明茅台的品牌力依然强劲 ，不少白酒产品都存在费用 倒挂
，飞天茅台的实际成交价一直高于建议零售价，费用 往上走 ，渠道才有信心
。在北方地区一位茅台经销商看来
，涨价本身是供需关系的体现，今年上半年销售量较去年同期就有所上涨。

　　多家酒厂市场营销端负责人对记者称 ，茅台提价是一个利好消息 。作为行业“老大
”
，飞天茅台是行业定价的锚点，飞天茅台的费用 往上走 ，其他酒厂的产品费用 才能跟上
。

　　一位持有茅台股份近十年的个人股东称，飞天茅台调价会增厚上市公司利润
，对长期股东是实打实的好处。中信建投也测算，本次提价对收入端的直接提升幅度约为1.7% ，对利润端的直接提升约为2% 。

　　酒业营销专家肖竹青认为
，提价压缩了市场炒作空间，消费者公平购酒的市场环境得到进一步提升。

　　开源证券分析认为 ，提价是茅台费用 市场化改革的关键落地
，贵州茅台转向基于终端表现的动态灵活调价机制
。在淡季批价稳定、社会库存偏低 、控货节奏精准的基础上，提价覆盖全产品线 ，将积极拉动全年业绩增长。